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海工訂單從何而來?這些歐洲船東值得關注!

時間:2018-10-24 16:25 來源:網絡 點擊:

在全球海洋工程裝備建造市場,歐洲船東長期以來占據(jù)較大的市場份額,2000年以來歐洲船東在全球投放的訂單數(shù)量達到1926艘/座,占全球總訂單量的42%。同時,歐洲船東也是我國船廠的重要客戶,在我國船廠的下單量為461艘/座,占其下單總量的24%。

當前,海工裝備建造市場形勢依舊嚴峻,過剩的裝備供應導致船東下單動力嚴重不足,市場整體新造需求極為有限。然而,業(yè)內也不乏在市場低位籌謀發(fā)展的船東,特別是長期浸淫于海工裝備運營領域、對市場敏感度極高的歐洲船東,仍會把握當前的市場機遇。

生產平臺方面,船東主要有租賃商和油氣公司兩種,目前歐洲生產平臺租賃商有BW、SBM等,規(guī)模相對較大,Hoegh LNG、Bluewater等規(guī)模相對較小。挪威國油Equinor的生產平臺船隊規(guī)模則相對較大。主要合作對象方面,BW、SBM主要與巴西國油、殼牌、埃克森美孚等合作,根據(jù)EMA統(tǒng)計,巴西國油和殼牌的未來計劃項目較多,BW和SBM獲得租約的可能性較大,因此未來存在一定的訂造生產平臺需求。Hoegh LNG主要以液化天然氣浮式儲存再氣化裝置(FSRU)租賃為主,其合作對象相對分散,如埃及天然氣公司EGAS、中海油、印尼天然氣公司PGN等。雖具有一定規(guī)模的手持訂單,但考慮到未來天然氣消費市場前景廣闊,天然氣全球貿易形勢樂觀,因此Hoegh LNG 作為全球FSRU的主要運營商訂造新船的可能性較大。Bluewater的主要合作對象為殼牌,殼牌的未來計劃項目較多,然而其計劃項目中裝備自有比例較大,因此Bluewater的新增需求較小,但殼牌本身可以作為我國海工建造企業(yè)的重點關注客戶。

鉆井平臺方面,歐洲前五大鉆井平臺船東的船隊利用情況差別較大,目前Ocean Rig處于被美Transocean公司收購階段,船隊利用率僅為45.5%,而且有2份手持訂單,訂造新船的可能性極小。Borr Drilling、Maersk Drilling、中海油歐洲鉆井分公司和Saipem的船隊利用率均達到75%以上,具有一定的下單可能性。具體來看,Borr Drilling作為新晉的鉆井平臺船東,通過收購Transocean自升式鉆井船隊、Paragon Offshore以及吉寶轉售的庫存鉆井平臺,實現(xiàn)了船隊規(guī)模的迅速增長,但是考慮到重新運轉成本、安全標準和鉆井效率方面的因素,Borr Drilling 將對收購船隊中的大部分老舊鉆井平臺進行報廢處置。因此雖然其目前手持訂單達10份,但預計Borr Drilling未來仍會有收購二手或庫存鉆井裝備的動作。Maersk Drilling 船隊的利用率達100%,平均船齡為9年,并且Maersk Drilling在2016年和2017年均出現(xiàn)虧損,在拋售計劃落空后,馬士基集團計劃于2019年尋求Maersk Drilling在納斯達克哥本哈根證券交易所獨立上市,另外Maersk Drilling表示目前不打算擴張船隊或改變船隊構成,因此該公司船隊擴張的可能性較小。

中海油歐洲鉆井分公司目前的船隊利用率為75%,船隊平均船齡為9年,其母公司中海油作為國內企業(yè),在政府大力支持國內海工裝備產業(yè)的背景下,未來可能會向國內企業(yè)釋放一定的鉆井平臺訂單,值得我國海工建造企業(yè)關注。Saipem當前的船隊利用率為83.3%,平均船齡為9年,但2017年以來該公司一直處于虧損狀態(tài),考慮到當前運營市場仍處于觸底階段,預計未來一段時間內其訂造新船的可能性較小。

海洋工程船方面,Solstad Farstad、Maersk Supply、Vroon Offshore、DOF Management等4家船東的船隊利用率較高,大約在60%—80%,但船隊船齡結構呈年輕化,平均船齡為7—9年,船隊更新需求不足。Solstad Farstad自今年年初以來削減船隊規(guī)模,已經出售3艘海工船,還協(xié)議出售另外4艘海工船,預計船隊新增需求十分有限。Maersk Supply與Maersk Drilling集中各自的海工船和鉆井平臺資源成立合資公司Maersk Decom,專注于海上油氣設施退役拆除市場。由于受到基礎設施完整性、級別審批和重新認證、出口基礎設施有限等驅動因素的影響,退役拆除項目增加。Maersk Decom自成立以來,就已經得到北海地區(qū)和全球市場的關注,由此來看Maersk Supply未來存在一定擴張船隊的可能性。法國Bourbon Offshore公司處于加速轉型中,制定了“BOURBON INMOTION”智能航運行動計劃。根據(jù)計劃,該公司將在未來3年內投資7500萬歐元,用以持續(xù)降低船舶運營開支,并且將不參與投資計劃的41艘老舊海工支援船(OSV)以現(xiàn)行市價售出,另外該公司當前船隊利用率也僅為57.4%,因此未來一段時間內其擴張船隊的可能性較小。

綜合來看,鉆井平臺的運營市場供應過剩形勢依舊嚴峻,但由于當前新建價格極低,同時部分地區(qū)如我國南海油氣開發(fā)前景廣闊,海工裝備建造企業(yè)可重點關注中海油歐洲鉆井平臺方面的需求。生產平臺方面,油價的持續(xù)攀漲以及油氣開發(fā)成本的大幅壓縮將會推動生產平臺訂單陸續(xù)釋放,企業(yè)可以重點關注擁有較多客戶資源的SBM和BW等歐洲大型生產平臺租賃商。油氣公司方面,挪威國油和殼牌的計劃項目中裝備自有比例較多,企業(yè)應予以一定關注。海洋工程船運營市場維持低位,裝備供給過剩局面尚未改善,船東投機訂造的可能性極低,并且大多數(shù)船東近年來持續(xù)虧損,二手交易和轉售數(shù)量增多,因此未來海工船新造需求十分有限。